银广夏从辉煌到陨落，是财务造假、庄家操纵与监管处罚不力共同作用的结果，最终导致股价崩盘、投资者损失惨重，但公司通过更名存活至今。 以下是银广夏陨落的具体过程：
上市背景：银广夏（000557）1994年上市，是宁夏首家上市公司，实际起源于深圳，属“上市移民”。其业务繁杂，涉及农业、房地产、葡萄酒等多个领域，主要板块为农业。
早期表现：上市后股价默默上涨，1999年底涨至13.97元。
爆发期：2000年股价从35.83元飙升至年底的75.98元（除权前），全年涨幅440%，高居深沪两市第一。
业绩支撑：1999年总资产增长近四成，每股盈利0.51元；2000年每股收益攀升至0.827元，并宣称与德国诚信公司签订60亿元萃取产品订单，未来三年业绩将连续翻番。
中经开介入：中经开通过旗下物业管理公司及关联基金（景宏、景福）大举买入银广夏，高峰时持有明仓超2140万股，市场传闻其投入资金达20亿元。
操作手段：
高位接仓：景宏、景福在30多元高位建仓，通过“豪绅带头捐钱”模式吸引散户跟风。
市值管理：利用高送配（如10转赠10）推高股价，制造繁荣假象。
关联掩护：中经开与大成基金的紧密关系（中经开是大成基金发起人）为操纵提供便利。
庄股特征：
股东人数锐减，持股集中度极高（如2001年中报显示，持股10万股以上的户头超500个）。
股价维持高位震荡，等待“接盘侠”。
不可能的产量：天津广夏萃取设备产能无法支撑宣称的出口量。
不可能的价格：出口价格高到荒谬。
不可能的产品：部分产品根本无法用二氧化碳超临界萃取设备提取。
主要利润来自虚构的德国诚信公司（注册资本仅10万马克，无中国办事处）。
造假始于1995年，利润从200余万元虚增至2000年的5亿多元，实际天津广夏每年亏损1500万至2000万元。
股价暴跌：
2001年8月3日停牌前股价31元，9月10日复牌后连续15个跌停板，市值蒸发近70亿元。
开板前两日，机构和散户试图翘板未果，股价最终跌至约7元。
庄家损失：
中经开系明仓市值损失约7亿元，暗仓损失约14亿元，总损失或超15亿元。
景宏、景福在跌停板打开后全部抛售，中经开物业仍持有527万股，损失约3亿元。
外围机构（如上海金陵、轻纺城等）损失均过亿。
刑事处罚：
原天津广夏董事长董博因提供虚假财会报告罪被判有期徒刑三年，并处罚金10万元。
其他高管（如李有强、丁功民等）被判有期徒刑二年零六个月，并处罚金3万至8万元。
深圳中天勤会计师事务所合伙人刘加荣、徐林文分别被判有期徒刑二年零六个月、二年零三个月，并各处罚金3万元。
民事赔偿：
2004年，银川市中级人民法院判决被告赔偿原告损失11万元，但银广夏无力赔偿。
中经开溃败：
银广夏事件导致中经开资金链断裂，2002年6月被中国人民银行撤销，理由是“严重违规经营”。
公司存活：银广夏通过更名（现为西部创业）存活至今，但已失去市场信任。
银广夏的陨落是中国资本市场早期财务造假与庄家操纵的典型案例，其教训深刻：只有加强监管、提高违法成本、完善投资者保护机制，才能避免类似悲剧重演。
