国际金价单日暴跌超6%主要受美联储政策预期转向、地缘政治风险溢价消退、技术性抛售压力释放三重因素共同作用。具体如下：
美联储政策预期转向：市场对美联储加息周期延长的担忧升温，官员密集释放“鹰派信号”，暗示高利率可能维持至2026年。黄金作为零息资产，其价格与美债收益率通常呈负相关关系。近期，10年期美债收益率此前一周累计上行15个基点，这使得持有黄金的机会成本上升，削弱了黄金的配置吸引力。同时，美元指数在政策预期的推动下重返106关口，由于黄金以美元计价，美元走强进一步压制了黄金价格。
地缘政治风险溢价消退：此前支撑金价走高的俄乌冲突、中东局势等风险因素出现缓和迹象。美俄同意外长会晤，市场对冲突升级的担忧降温；以色列与哈马斯停火协议虽脆弱，但大规模军事冲突暂未重启。随着避险情绪的缓解，避险资金逐步流出黄金市场。据监测数据，暴跌当日全球最大黄金ETF持仓减少32吨，创2020年3月以来最大单日流出，这表明投资者对黄金的避险需求大幅下降。
技术性抛售压力释放：自2025年初以来，国际金价累计涨幅超20%，期间未出现像样回调，市场积累了大量获利盘。当金价跌破4000美元/盎司关键支撑位时，程序化交易与止损盘被触发，形成“瀑布式”下跌。纽约商品交易所黄金期货未平仓合约在暴跌当日骤降15%，显示部分杠杆资金加速撤离，进一步放大了价格波动。这种技术性的抛售行为加剧了金价的下跌幅度。
