猪肉价格已连续12周回落，同比下降27.6%，当前处于本轮产能恢复以来的最低点，预计短期价格维持低位，二季度后供应宽松或抑制大幅反弹。
价格数据
根据农业农村部监测，4月12日至18日全国集贸市场猪肉价格为每公斤38.96元，较1月第三周最高价降低15.26元，较2020年最高价降低20.68元，连续12周回落，同比下降27.6%。
以北京新发地市场为例，白条猪批发均价为14.25元/斤，3月环比2月下降11%，同比去年下降29%。
企业数据：温氏股份3月毛猪销售均价26.20元/公斤，环比下降7.88%；牧原股份商品猪均价23.21元/公斤，环比下降13.88%；新希望商品猪均价23.50元/公斤，环比下降20.01%。
价格波动特征
短期震荡：4月10日全国活猪价格跌至每公斤21.14元后，4月20日反弹至23.35元，但农业农村部认为反弹空间有限。
季节性因素：3-4月为消费淡季，叠加供应增加，价格承压明显。
供应端：产能恢复与出栏量激增
生猪存栏恢复：2021年2月末全国能繁母猪存栏量相当于2017年末的95%，生猪存栏量保持在4亿头以上。
出栏量增长：
农业农村部预测，一季度生猪出栏量同比增长40%以上，二季度增幅或达50%。
农信互联分析师夏晨丰预计，上半年生猪出栏量同比增长65%，供应持续宽松。
企业数据：新希望3月销售生猪85.39万头，同比增长2.15倍；温氏股份销售59.45万头，环比上涨19.21%。
需求端：消费淡季与市场调整
春节后猪肉消费进入淡季，叠加前期囤货需求释放，短期需求不足。
非洲猪瘟疫情零星发生，但区域供应未受显著影响，市场恐慌情绪缓解。
成本端：养殖成本上升但传导有限
当前生猪养殖平均成本为每公斤17元（疫情前约12.5元），但猪价已跌破成本线，企业利润压缩。
牧原股份等企业表示，猪价大幅波动可能对业绩产生重大影响。
短期（1-2个月）：低位震荡或小幅下跌
农业农村部指出，3-4月消费淡季叠加供应宽松，价格仍有下降空间。
中原证券研报认为，活猪调运限制导致北方猪价承压，短期偏弱震荡。
中期（5月后）：可能止跌企稳或小幅反弹
国泰君安研报预测，猪价拐点或在5月，随着消费回暖，价格有望止跌。
农业农村部预计，六七月份生猪存栏将恢复至正常水平，但供应宽松格局下，价格不太可能超过前期高点。
长期（2021年下半年）：供应宽松抑制大幅反弹
能繁母猪存栏量连续增长，新生仔猪量增加，后期市场供应总体宽裕。
夏晨丰分析，未来国内生猪供给将保持大幅增加趋势，价格缺乏大幅上涨基础。
居民消费：实现“猪肉自由”进程加快
猪肉价格回落直接降低居民生活成本，提升消费质量。
当前价格已接近2019年8月水平，但需关注后续反弹风险。
养殖企业：利润率下降与行业洗牌
一季度猪价下滑导致企业利润率下降，部分企业收入同比降幅超40%。
成本端压力或加速中小养殖户退出，行业集中度进一步提升。
CPI与宏观经济：通胀压力缓解
猪肉占CPI权重较高，价格下降有助于整体通胀水平稳定。
政策层面，生猪稳产保供措施将持续，防止价格大幅波动。
总结：猪肉价格“12连降”是产能恢复、供应增加与消费淡季共同作用的结果。短期价格或维持低位，但大幅下跌空间有限；中期随消费回暖可能止跌企稳，长期供应宽松格局下，价格难以重现前期高点。消费者可享受阶段性价格红利，但需关注后续波动风险。
