口罩熔喷布价格暴跌95%的核心原因在于供需关系的剧烈变化。具体可从以下三方面分析：
第一，初期需求激增引发投机炒作
2020年初国内疫情暴发时，口罩成为全民刚需，熔喷布作为核心过滤材料因产能不足被市场极度追捧。其价格从正常水平飙升至70万元/吨，本质是恐慌性需求与供应链断裂共同催生的短期泡沫。部分中间商囤积居奇，进一步推高价格，形成非理性市场环境。
第二，产能扩张导致供过于求
高利润驱动下，大量企业跨界转产口罩，熔喷布生产线在数月内激增。据统计，仅2020年2-3月，全国新增熔喷布生产线超千条，日产能从不足20吨跃升至千吨级。但多数新入局者缺乏技术积累，生产设备质量参差不齐，导致产品合格率低下。例如部分企业使用简易改装设备，生产的熔喷布过滤效率不足30%，无法满足医用标准，最终形成无效产能堆积。
第三，市场监管强化加速泡沫破裂
随着国家市场监管总局开展熔喷布专项整治行动，严厉打击哄抬物价、质量造假等行为，市场秩序逐步恢复。劣质产品被清退，合规企业产能持续释放，供需失衡局面迅速扭转。至2020年6月，熔喷布价格已回落至3.6万元/吨，较峰值跌幅达95%，部分投机者因库存积压面临巨额亏损。
值得关注的是，产业链分化现象显著：上游原材料降价未冲击口罩概念股表现，道恩股份、振德医疗等龙头企业股价仍保持上涨。这反映出市场对合规产能长期价值的认可，以及公共卫生事件常态化下防疫物资需求的结构性调整。
