美国在线和时代华纳先是进行了合并，后来完成了分拆。
合并： 2000年，美国在线与时代华纳合并，成立了美国在线时代华纳。 合并的目的是整合双方在互联网和传统媒体领域的资源，实现协同效应，打造一个横跨多个领域的全平台媒体帝国。
分拆： 然而，合并并未如预期般成功，遭遇了互联网泡沫破裂和经济衰退的双重打击。 随着管理层更迭和市场环境的变化，公司开始寻求分拆以释放价值。 2009年，美国在线和时代华纳完成了分拆，美国在线专注于在线服务和互联网业务，而时代华纳则专注于传统媒体领域。 分拆后，两家公司能够更加聚焦于各自的业务，减少资源浪费，提高运营效率。
