配对交易是统计套利中的经典策略，其核心思想是通过捕捉两只具有经济联系股票的价差回归均值特性获利，在A股市场可通过“卖出替代卖空”实现策略适配。 以下从策略原理、协整关系、配对实现及计算方法四个方面展开说明：
配对交易基于数理分析，假设持有的一对股票（如X和Y）存在经济联系（如生产同类产品或处于同一供应链），通过数学建模捕捉交易机会。
协整是比相关更严格的关系，指两个时间序列的线性组合围绕均值波动，且该组合在所有时间点服从相同概率分布。
线性回归法：用E-G两步法估计回归系数，价差=股票X价格?股票Y价格×回归系数β。例如，玲珑轮胎与沧州大化的价差曲线如图7所示。
标准化处理：采用z-score法标准化价差，设定阈值（如均值±1倍标准差）。当z-score低于-1时做多，高于1时做空，趋近0时空仓，如图9所示。
总结：配对交易通过捕捉协整股票的价差回归获利，需严格筛选股票池、排除市场干扰、科学计算价差并优化策略。实际应用中需结合金融数据厚尾特性调整模型，避免过度依赖正态分布假设。
