乐蜂网停运并非单纯因为“卖身后没有活路”，而是受行业竞争格局变化、自身发展策略、市场环境变迁等多方面因素综合影响，以下为详细分析：
2014年唯品会以1.12亿美元并购乐蜂网，将其定位为“美妆唯品会”。但并购后乐蜂网对唯品会的业绩贡献有限，2014年一季度，乐峰对唯品会总营收贡献不足5%；二季度，乐蜂网给唯品会贡献了200万个订单，占当季度总订单量的7.6%。这表明乐蜂网在融入唯品会体系后，未能充分发挥自身优势，实现协同发展。
红杉资本在唯品会与乐蜂网联姻时持股比例锐减直至彻底消失，也从侧面反映出资本对乐蜂网后续发展可能缺乏信心，影响了乐蜂网的资源获取和发展动力。
聚美优品作为乐蜂网曾经的最大竞争者，虽然是行业老大，但也面临重重困境。2016年出现上市后的首次营收、毛利双下滑，之后尝试投资共享充电宝、入局短视频等领域，但都未能扭转困境。这表明整个垂直美妆电商行业都面临着巨大的挑战，乐蜂网的停运并非个例，而是行业发展趋势下的一个结果。
乐蜂网的停运是多种因素共同作用的结果，不能简单归结为“卖身后没有活路”。在激烈的市场竞争中，企业需要不断创新和适应市场变化，才能生存和发展。
