电动车领域最隐秘的一场战争是围绕锂矿资源展开的产业链话语权争夺战，核心在于电池厂、整车厂与锂盐厂为控制成本、保障供应安全而展开的上游资源布局竞争。
特斯拉带动电动车普及后，锂作为动力电池核心原材料，需求爆发式增长。碳酸锂价格一年内暴涨10倍，直接推高整车成本。例如，一辆20万元的电动车，锂盐成本占比虽仅2%-3%，但价格翻倍后，单车成本增加4000-6000元，而多数车企净利润不足1万元，部分车型甚至因亏损停产（如长城欧拉）。锂价高企已卡住整个产业链脖子，迫使下游企业重新审视资源控制权。
锂盐厂因手握矿产资源，议价权一度强势，但下游企业为摆脱被动局面，开始加速向上游渗透。
战争主体：下游企业“反攻”锂矿
车企与电池厂行动：比亚迪被传洽购6个非洲锂矿，宁德时代、国轩高科等电池厂商，以及部分车企，均通过买矿、参股等方式布局上游。目的非直接开采（成本高且不划算），而是通过控制资源平抑价格、增加谈判筹码，避免被锂盐厂“绑架”。例如，比亚迪收购非洲锂矿的测算显示，每吨碳酸锂装车成本可降至20万元以下，仅为当前价格的一半。
锂盐厂应对：传统锂盐厂虽手握矿产，但下游入局削弱了其议价权。例如，赣锋锂业未来三年业绩考核目标显示，2024-2025年盈利预期持平，反映锂价高位难以持续，产能扩张成为维持业绩的关键。
战争动因：成本压力与产业链安全
直接诱因：锂价疯涨导致下游利润被吞噬。特斯拉马斯克公开吐槽锂价“疯狂”，宁德时代一季度业绩下滑亦归因于此。若锂矿被少数巨头垄断，电池厂将彻底失去主动权。
深层逻辑：电动车行业成长性强，但资源型行业的周期性特征明显。下游企业需通过控制上游资源，避免在周期波动中被动挨打，同时保障供应链安全（如地缘政治、贸易保护主义风险）。
战争趋势：新均衡与长期博弈
短期：锂价虽因监管干预（如打击囤积居奇）止涨回落，但供需矛盾仍存。上一轮产能出清见底于2020年上半年，复工复产需3年，叠加疫情、地缘政治影响，供给放量或推迟至2023年后。需求端（中国电动车产销量预计增长60%）持续扩张，价格回归合理区间仍需时间。
长期：下游入局将重塑行业格局。电池厂和整车厂对锂矿的布局趋势将加强，直至获得足够话语权；锂盐厂因资源优势仍具竞争力，但议价权削弱。最终，行业将形成新的均衡状态，锂价回归合理区间，产业链利润分配更趋平衡。
投资视角：周期思维与风险机会
锂矿/锂盐厂：当前处于周期顶峰，高基数下大幅增长机会小。例如，赣锋锂业未来业绩依赖产能扩张，若锂价下滑速度快于产能释放，业绩或暴雷。贸然做空风险高，因供给未释放前价格可能维持高位。
下游产业链：随着锂价回归，成本压力减轻，利润增长有望重回正轨。长期来看，电动车赛道成长性仍强，但需关注周期变化，在低位布局、高位撤退，以规避资源型行业的周期性风险。
