转融资业务是证券公司将其自有资金或依法筹集的资金借给投资者，供其买入上市证券的融资行为，本质是证券公司融资融券业务中的融资部分。投资者通过向证券公司支付利息，获得资金用于证券交易，扩大投资规模。其核心是证券公司直接作为资金出借方，与投资者形成债权债务关系。
转融通业务是证券金融公司通过银行、基金、保险公司等金融机构，将资金或证券转借给证券公司，为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券来源的制度安排。它包含两部分：转融资（资金转借）和转融券（证券转借）。证券金融公司作为核心枢纽，整合金融机构资源，再通过证券公司间接服务于投资者，形成“金融机构→证券金融公司→证券公司→投资者”的传导链条。
两者的核心区别体现在三方面：
参与者结构不同：转融资仅涉及证券公司（资金提供方）和投资者（资金需求方）两方；转融通则包含三方——金融机构（原始资金/证券提供方）、证券金融公司（中介方）、证券公司（二次转借方）及投资者（最终需求方）。
证券公司角色差异：转融资中，证券公司是直接债权人，资金所有权和风险由其承担；转融通中，证券公司变为中介角色，需先向金融机构融入资金或证券，再转借给投资者，同时承担债务人（对金融机构）和债权人（对投资者）的双重身份。
业务资格门槛不同：证券公司开展转融资业务需具备融资融券业务资格；而转融通业务资格需以融资融券资格为基础，并需满足证券金融公司设定的额外条件（如净资本、风险控制等），因此转融通是融资融券业务的延伸与升级。
转融通通过引入多元化资金和证券来源，增强了市场流动性，但也可能放大波动风险；转融资则直接服务于投资者融资需求，是融资融券业务的基础环节。两者共同构成资本市场杠杆交易体系的核心框架。
