马云于2020年6月退出软银董事会，软银集团因愿景基金投资亏损导致负债高企，孙正义面临巨大财务压力。
马云退出软银董事会2020年6月，阿里巴巴创始人马云正式退出软银董事会，结束了其13年的董事任职。此前，优衣库创始人柳井正已于2019年底退出，两位长期合作伙伴的离开标志着软银核心决策层的重大调整。
软银2019财年巨额亏损截至2020年3月31日的2019财年，软银集团营业损益赤字达1兆3646亿日元（约合127亿美元），创下公司历史最大规模亏损。亏损主因是旗下愿景基金投资的多家企业估值暴跌及经营恶化。
愿景基金的资本结构与高杠杆风险愿景基金通过极端融资模式构建，总规模986亿美元中：
软银以股权形式出资331亿美元；
沙特阿拉伯提供450亿美元（其中275亿为软银借款）；
阿布扎比出资150亿美元（92亿为借款）；
其他投资者（如苹果）出资55亿美元（21亿为借款）。基金债务占比达40%，股权占比60%，12年期限内每年需支付约28亿美元利息，高杠杆结构放大了投资风险。
主要投资项目失败案例
Uber：常年亏损，疫情导致出行需求锐减，2019年造成愿景基金51.79亿美元损失。
WeWork：共享办公模式受质疑，上市失败后软银累计投资超135亿美元，2019年确认45.82亿美元亏损。软银曾计划以96亿美元救助，后因反悔被起诉。
OYO：印度酒店初创公司受疫情影响裁员5000人，全球数千员工无限期休假。
Brandless与OneWeb：美国电商Brandless和卫星运营商OneWeb相继破产，进一步加剧亏损。
软银负债与信用评级压力截至2019年底，软银负债总额达1730亿美元（约1.2万亿人民币），每日利息支出约3亿元人民币。公司信用评级长期徘徊于“垃圾级”区间，融资成本高企。
孙正义的应对措施为缓解危机，孙正义启动资产抛售计划，包括出售价值140亿美元的阿里巴巴股票，并缩减愿景基金新投资规模。他表示，88家被投企业中至少15家将破产，15家显著成长，其余趋于平庸。
未来挑战与转机孙正义能否度过危机取决于能否复制“阿里巴巴式”的成功投资。目前，软银仍持有阿里巴巴、Arm等优质资产，但市场对其投资眼光恢复信心需时间验证。
